Цены на нефть не имеют значения. Цены это результат того, что происходило в индустрии 5-10 лет назад. Поэтому я предпочитаю смотреть на более информативные показатели, например на то, куда индустрия инвестирует сегодня.
International Energy Agency (IEA) выпустило отчет World Energy Investment 2021, в котором показывает последние данные по фактическим и прогнозируемым инвестициям в энергетическую отрасль. Вот некоторые примечательные графики.
Инвестиции в апстрим (добычу) по типу компаний
Мейджеры существенно сократили инвестиции с 2015 года. Чуть увеличили инвестиции китайские компании, а российские и ближневосточные остались на том же уровне. Меньше инвестиций — меньше добычи — выше цены в будущем.
Мощности по производству водорода по году ввода в эксплуатацию
Почти шестикратный рост, больше половины предназначается для транспорта. Здесь низкая база, но все больше нефтяных компаний говорят об интересе к водороду. Нужно стимулировать спрос — здесь мало инноваций, по сравнению с EV.
Инвестиции нефтегазовых мейджеров в зеленую энергетику
Солнечная почти на том же уровне. Зато активно растет оффшорный ветер. Это самая большая возможность для нефтяников, которые умеют работать на оффшоре.
Здесь интересна еще и доля затрат. Нефтяники режут традиционные инвестиции, а доля зеленых инвестиций растет. То есть в абсолютном выражении проекты, которые были в планах, как минимум не отменяют. Примечательно, что в выбранные для графика компании попали ЛУКОЙЛ, Газпром и Роснефть.
Венчурные инвестиции в зеленые технологии
Вывод здесь такой же, как и в моем последнем исследовании. Несмотря на кризис и пандемию, венчурный рынок не сбавил обороты. Главный рост в транспорте, а ВИЭ временно ушли на второй план.
Если представить себе сценарий когда вырастут цены на нефть в будущем, то с одной стороны, можно порадоваться за нашу индустрию. А с другой, мое опасение, что именно этот рост создаст самый большой импульс для развития альтернативных источников энергии. И те нефтяные компании, которые не диверсифицируются в альтернативную энергетику, еще через один цикл, могут серьезно пострадать.