Читатель прислал интересную ветку на форуме бмвклуба. Один из участников обсуждения скинул мой портфель на что получил ответ, мол херня аллокация и блогер ваш херовый. Покупай QQQ, SLY и TLT в 60-40 и будет тебе счастье.
Я думаю это достаточно интересная тема для отдельного ответа.
Сначала прописные истины, чтобы вы не подумали, что я их забыл.
- Аллокация не имеет значения если вы инвестируете в долгосрок.
- У каждого свои цели и каждый делает свой принципиальный выбор.
- Портфель должен отражать философию инвестора.
- Инвестору с портфелем должно быть комфортно.
Теперь по делу. Действительно, предложенный вариант (QQQ+SLY+TLT) существенно более доходен и менее волатилен, чем мой портфель в бэктесте.
Но тут есть 2 проблемы. Бэктест всего с 2013 года и то, что выбирая такой портфель вы делаете, по сути, ставку и пассивное инвестирование превращается в активное. Попробуем разобраться.
PowerShares QQQ
QQQ это уникальный и интересный etf от Invesco. Он ближе всего к NASDAQ100, но при этом активно исключает некоторые бумаги. Запущен он был в 99м году — это максимальный бэктест, учитывая уникальность инструмента.
А теперь следим за рукой. Нам повезло и этот технологичный индекс стартовал до краха доткомов. Кто угадает какая была максимальная просадка у QQQ с 2000 года по 2003? Больше 80%!
Но если смотреть с 2003 года QQQ обгоняет SPY почти в 2 раза.
Сложно представить какой-то портфель, который успешно бы конкурировал с QQQ где 50% индекса это Apple, Google, Microsoft, Amazon и Facebook. Таким образом, выбирая QQQ вы делаете ставку на то, что эти компании продолжат и дальше расти. Для меня это активная ставка, которая расходится с принципом пассивного портфельного инвестирования, где главная задача это не обогнать рынок, а следовать ему.
SPDR SLY и iShares TLT
SLY это small-cap S&P600. Здесь ничего особенного нет. Small-cap традиционно обгоняет S&P500 награждая портфель чуть большей волатильностью. Единственное, что здесь стоит отметить, это нюанс работы portfoliovisualizer. Бэктест всего портфеля будет стартовать именно с запуска самого позднего эмитента. Поэтому тестируя портфель QQQ SLY TLT вы будете видеть результаты с 2006 года. Никакого краха доткомов там нет. У TLT та же проблема, он запущен в 2002 году.
Ответ на вопрос
Какой вывод нам сделать из всего этого?
Во-первых в интернете много хитрожопых умников, к коим автор относит и себя. Манипулировать данными и скрывать полную картину в угоду своей истории — это мы умеем. Поэтому не стесняйтесь задавать вопросы, в том числе и неудобные, как сделал мой читатель (даже двое).
Во-вторых, как я писал выше, портфель это отражение философии инвестора. Я уверен, что с одной стороны, хороший бэктест не гарантирует хороших результатов в будущем, а с другой отсутствие возможности проверить на существенном отрезке времени работу портфеля должно инвестора настораживать. Примером является данный случай. Если бы бэктесты включали в себя просадку QQQ с краха доткомов, то отношение к этому инструменту было бы другим. Особенно учитывая сегодняшнее состояние рынка. Будет ли повторение краха доткомов? Маловероятно, но будет что-то другое. И как поведет себя концентрированный на технологиях портфель — еще предстоит увидеть.
Я не отговариваю от использования этой аллокации. Особенно, если вы используете ее давно, я думаю вы достаточно вознаграждены за свое прогрессивное видение. Мой портфель с большей долей вероятности будет работать в большем количестве рыночных условий. Он диверсифицирован не только по типу инструмента, но и по страновому принципу, охватывая максимальное количество экономик минимальным количеством инструментов. Это портфель для того чтобы получить рыночную доходность, а не «размазать» все другие портфели. И с ним комфортно живется.
Было бы совсем замечательно, если бы я был чуть умнее и выбрал варианты не выплачивающие дивиденды.
Поделитесь пожалуйста как обстоят дела в Открытии с налогообложением доходов по ценным бумагам иностранных эмитентов.
1) Сколько например вы получили июньских дивидендов от IVV после налогов на одну акцию?
2) Как Открытие и БКС взимают налог с дохода от продажи иностранных ЦБ? Пересчитывают в рубли по курсу ЦБ?
3) Действуют ли льготы по долговременному удержанию ценных бумаг?
Тему налогов в этом году буду отдельно в конце года расписывать, так как 2018 будет первым годом когда мне нужно платить налоги в России.
Сейчас понимание такое. 10% налога на дивиденды удерживается в США, в России мы должны доплатить еще 3%.
По ценным бумагам при продаже мы платим все 13% от дохода.
Льгот для нас нет. Но в самих штатах есть, нам они не доступны.
Я инвестирую через Сбербанк (есть свои минусы, типа минимального лота на покупку ETF в 50 тыс.долл, ограниченный список ETF — около 350). Насчет 13% с дивидендов не вполне уверен. Например, Сбербанк как налоговый агент сам декларирует мой доход и мне на счет перечисляет дивиденды за минусом 10% (налог на дивиденды РФ), но также при каждой выплате удерживается еще комиссия 1500 руб. Если правильно понимаю — это за какое-то раскрытие информация перед Euroclear.
При продаже действительно удерживается 13% от дохода. Доход рассчитывается как разница от цены покупки и продажи, пересчитанной по курсу в рубли на день сделки.
Доброго дня !
В продолжении Вашей финальной фразы этого поста «Было бы совсем замечательно, если бы я был чуть умнее и выбрал варианты не выплачивающие дивиденды» хотелось бы услышать как Вы видите свой портфель на бездивидентных ETF. Вы же стали на сегодня чуть умнее ? )))
Хороший вопрос. Принципиально мне проблема и решение понятно. Но конкретные инструменты не подбирал. Нужно будет посмотреть на досуге, пометил себе тему.